Milbank berät EQT und OMERS bei der finanziellen Rekapitalisierung der Deutschen Glasfaser

Milbank LLP hat EQT und OMERS als Sponsoren der Deutsche Glasfaser Group GmbH und ihrer Tochtergesellschaften ("Deutsche Glasfaser") bei der umfassenden finanziellen Rekapitalisierung der Deutschen Glasfaser beraten, die im Wege eines englischen Scheme of Arrangement nach Part 26 des UK Companies Act 2006 umgesetzt und am 19. Juni 2026 durch den englischen High Court bestätigt wurde. Die Rekapitalisierung umfasst einen neuen Eigenkapitalbeitrag der Sponsoren in Höhe von €845 Mio., die Bereitstellung von €400 Mio. frischem Geld durch die bestehenden Kreditgeber sowie die Wiedereinsetzung und Neu-Tranchierung der bestehenden Senior-Verbindlichkeiten der Gruppe in Höhe von rund €6,94 Mrd. in Senior-Fazilitäten auf OpCo-Ebene und eine HoldCo-Fazilität auf der Ebene oberhalb der Gruppe. 

Deutsche Glasfaser ist eine der führenden deutschen Glasfaser-Infrastrukturplattformen mit Schwerpunkt auf ländlichen und suburbanen Regionen und der zweitgrößte unabhängige Glasfaseranbieter in Deutschland. Die Gruppe plant, baut, besitzt und betreibt bundesweit Glasfasernetze für private Haushalte, Unternehmen und öffentliche Einrichtungen.

Im Rahmen der umfassenden Rekapitalisierung haben die Sponsoren einen neuen Eigenkapitalbeitrag in Höhe von €845 Mio. an die Deutsche Glasfaser geleistet. Parallel stellen die bestehenden Senior-Kreditgeber eine neue Super-Senior-Fazilität in Höhe von €400 Mio. bereit. Die Verbindlichkeiten aus den bestehenden Senior-Fazilitäten der Gruppe und der Fazilität der Europäischen Investitionsbank – in Höhe von insgesamt rund €6,94 Mrd. – werden aufgeteilt in rund €5,4 Mrd. wiedereingesetzte Senior-OpCo-Verbindlichkeiten und rund €1,7 Mrd., die im Wege eines Debt Hive-Up in ein neues, strukturell nachrangiges Debt-Instrument auf Holdingebene überführt werden. 

Mit der Rekapitalisierung bekräftigen EQT und OMERS ihr Engagement bei der Deutschen Glasfaser und stabilisieren die Kapitalstruktur der Gruppe. Sie sichern die Finanzierung bis Mitte der 2030er Jahre und bis zum Abschluss des großflächigen Netzausbaus und schaffen eine stabile Plattform für die weitere Transformation der Gruppe hin zu einem konsequent kundenorientierten Breitband-Anbieter sowie für den weiteren Ausbau der Glasfaserinfrastruktur im ländlichen und suburbanen Raum Deutschlands. 

Das Milbank-Team, das EQT und OMERS bei der finanziellen Rekapitalisierung beraten hat, wurde von den Partnern Dr. Marlene Ruf (Financial Restructuring, München), Dr. Mathias Eisen (Financial Restructuring, Frankfurt) und Markus Muhs (Corporate, München) geleitet und umfasste die Partner Barbara Mayer-Trautmann (Finance, München), Jonathan Toffolo (Finance, London) und Dr. Thomas Kleinheisterkamp (Tax, München), die Special Counsels Robert Kastl (Financial Restructuring, Frankfurt), Nico Feuerstein und David Schwenneker (beide Corporate, München) sowie die Associates Alexander Theisen (Financial Restructuring, Frankfurt), Sebastian Mayr, Dr. Florian Weustenfeld (beide Financial Restructuring, München), Hendrik Gäbler (Corporate, Frankfurt), Robin Braun (Finance, Frankfurt), Leopold Oesterheld (Corporate, München), Rhodri Lewis, Dhruv Kaushal, Elliot Francis (alle Finance, London), und Christoph Wolf (Tax, München).