Milbank representa a Merrill Lynch en oferta de alto rendimiento de Corporación Durango, S.A.B. de C.V. por valor de USD500 millones
La mayor oferta de alto rendimiento en América Latina desde el inicio de la crisis de los créditos inmobiliarios
NUEVA YORK, 7 de noviembre de 2007 – En testimonio de la confianza que sigue inspirando el repunte del mercado de títulos mexicanos de alto rendimiento, Corporación Durango, S.A.B. de C.V. ("Durango") concretó una de las mayores ofertas de títulos de alto rendimiento llevadas a cabo por empresas mexicanas este año. Durango, una importante papelera latinoamericana, ha emitido obligaciones de alto rendimiento por valor de USD520 millones en una oferta internacional realizada conforme a la Norma 144A / Reglamentación S. En forma simultánea, Durango también concluyó exitosamente una oferta de compra de sus propios bonos garantizados senior Serie B con tasa escalonada y con vencimiento en 2012 en circulación, por un valor de USD433,8 millones. El despacho internacional Milbank, Tweed, Hadley & McCloy LLP, a través de sus socios Michael Fitzgerald y Joy Gallup, actuó en carácter de abogado estadounidense de Merrill Lynch - único bookrunner de la oferta y corredor colocador de la oferta de compra – orientando la negociación, la estructuración y el cierre de la transacción.
Manifestó el Dr. Fitzgerald que “se trata de una operación notable por cuanto constituye la mayor oferta de títulos de alto rendimiento en América Latina desde el inicio de la crisis crediticia y representa un voto de confianza a favor de Durango, empresa que hace apenas cinco años reestructuró prácticamente toda su deuda. Esto demuestra que existen en América Latina oportunidades de refinanciamiento con títulos de alto rendimiento, no obstante el enfriamiento del mercado de alto rendimiento para emisores estadounidenses".
Además de los socios Michael Fitzgerald y Joy Gallup, el equipo contó con el asesor letrado (“of counsel”) Frank Vivero, los asociados Pedro Reyes y Armando Valdés, y el ex asociado extranjero Jorge Oria. Prestaron asesoramiento sobre los aspectos fiscales tanto Bruce Kayle, socio del despacho, como el asociado Benjamin Sur.
Los bonos senior con cupón del 10,50% y vencimiento en 2017 emitidos conforme a la oferta fueron clasificados como B+ por Fitch y por Standard & Poor's. Los recursos provenientes de la oferta se utilizaron mayormente para financiar la oferta de compra y para cancelar otras deudas.
Según el volumen de ventas, Durango es uno de los mayores fabricantes integrados de papel de América Latina. Opera a partir de plantas industriales en México y en los Estados Unidos y se especializa en una variedad de líneas de papel y empaques, inclusive cartón para embalaje, contenedores de cartón corrugado, sacos multicapa, papel periódico y papel blanco para escritura e impresión, así como madera terciada. Durango es el único productor mexicano de pulpa de madera virgen no blanqueada y uno de los principales usuarios de papel reciclado en México. Se lo considera uno de los fabricantes con menor costo del sector. En 2006, su volumen total de ventas ascendió a 1.367.853 toneladas de papel, productos de embalaje y madera terciada.
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